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Il prezzo del diesel scende, e anche la scorta d’emergenza: l’Europa guadagna tempo con la sua riserva di diesel

IEA, Commissione Europea, G7, AP, Reuters e analisti di mercato. Economia

Type: Analyse Autore: Paul Giezen Report a correction

Caricatura editoriale sarcastica in cui i dirigenti prelevano diesel da un serbatoio strategico quasi vuoto davanti alle telecamere, mentre una fila di camion, macchinari agricoli e servizi di emergenza attende in un contesto invernale.

Fonte: IEA, Commissione Europea, G7, AP, Reuters e analisti di mercato.
Titolo MOZOM: Il prezzo del diesel scende, e anche la scorta d’emergenza: l’Europa guadagna tempo con la sua riserva di diesel
Titolo originale: Il prezzo del diesel scende, e anche la scorta d’emergenza: l’Europa guadagna tempo con la sua riserva di diesel
Autore: Paul Giezen
Argomento: Un'analisi della carenza globale di diesel, del rilascio di riserve strategiche di petrolio e della differenza tra una temporanea stabilità dei prezzi e un vero e proprio recupero della raffinazione e dell'approvvigionamento.

Riassunto dell'articolo originale

Dal mese di marzo, i paesi dell'IEA hanno rilasciato circa 325-330 milioni di barili di petrolio dalle riserve di emergenza. L'impegno collettivo originale era di 400 milioni di barili; poiché alcuni paesi hanno fornito più di quanto promesso, il rilascio rimanente potrebbe ammontare a circa 100 milioni di barili, secondo l'IEA. Allo stesso tempo, le scorte globali di petrolio alla fine di settembre erano inferiori di 509 milioni di barili rispetto alla fine di febbraio. Le esportazioni di petrolio greggio dal Golfo si sono parzialmente riprese, ma i prodotti raffinati e il GPL sono rimasti al di sotto della metà dei livelli prebellici. Di conseguenza, il problema si è spostato: non solo la disponibilità di petrolio greggio, ma soprattutto la disponibilità di diesel, gasolio, capacità di raffinazione e trasporti a prezzi accessibili.

La visibile stabilità dei prezzi rispetto al mercato del diesel sottostante

I numeri descrivono diverse parti della catena. Un barile di petrolio greggio non è automaticamente un barile di diesel direttamente utilizzabile.

Indicatore	Cifra pubblica	Cosa significa la cifra	Cosa la cifra non dimostra
Emissioni collettive IEA	Circa 325-330 milioni di barili erano stati rilasciati all'inizio e a metà ottobre; ne mancavano ancora circa 100 milioni.	La misura integra l'offerta attuale e attenua le tensioni del mercato, ma sposta le scorte esistenti verso il consumo attuale.	Non tutti questi barili sono gasolio e le cifre non devono essere sommate come due pacchetti nuovi distinti.
Riserve pubbliche residue	Secondo l'agenzia, i paesi IEA disponevano ancora di circa 1,1 miliardi di barili, inclusi più di 200 milioni di barili di gasolio.	Esiste quindi ancora un'ampia riserva di sicurezza e non solo una quantità residua simbolica.	La quantità totale non indica quanto velocemente il prodotto corretto sia disponibile nel posto giusto.
Sviluppo delle scorte globali	Le scorte globali osservate alla fine di settembre erano inferiori di 509 milioni di barili rispetto alla fine di febbraio.	Il mercato ha consumato una parte significativa della sua riserva prebellica.	Questo non è la stessa cosa di 509 milioni di barili provenienti esclusivamente dalle riserve strategiche europee.
Prodotti raffinati provenienti dal Medio Oriente	Le esportazioni sono tornate a 1,9 milioni di barili al giorno, rispetto ai 4,7 milioni prima della guerra.	Questo è ancora circa il 60% in meno e spiega perché il recupero del petrolio greggio non significa automaticamente un recupero del diesel.	Altre regioni potrebbero compensare in parte e le esportazioni potrebbero riprendersi ulteriormente.
Esportazioni globali di diesel	A settembre, le esportazioni erano inferiori di 700.000 barili al giorno rispetto a un anno prima.	Il mercato dei prodotti rimane fisicamente teso, anche quando il prezzo del petrolio greggio si raffredda temporaneamente.	Una minore esportazione non significa che ogni regione debba immediatamente affrontare pompe vuote.
Scorte minime legali europee	Almeno 90 giorni di importazione netta o 61 giorni di consumo interno, a seconda di quale criterio sia più alto.	L'UE ha deliberatamente previsto un significativo livello di assicurazione.	Un numero legale di giorni non garantisce una protezione dei prezzi illimitata o una miscela di prodotti perfetta.
Prezzo del diesel e prezzo alla pompa.	I prezzi all'ingrosso sono diminuiti rispetto ai massimi di settembre; il rilascio delle riserve potrebbe, secondo gli analisti, avere un impatto nei prossimi giorni o settimane.	Un prezzo più basso può portare un reale sollievo ai consumatori e alla logistica.	Non dimostra che la capacità di raffinazione, le rotte commerciali e le scorte commerciali siano state ripristinate.
Prospettive per il 2027.	L'IEA prevede un temporaneo eccesso di mercato all'inizio del 2027, ma insufficiente per correggere rapidamente la carenza di scorte accumulata nel 2026.	Il mercato potrebbe stabilizzarsi, rimanendo comunque vulnerabile a nuove interruzioni.	Questa è una previsione e dipende da fattori quali la guerra, la raffinazione, le politiche di esportazione, il clima e la domanda.

Ricerca interna: la stessa crisi, due indicatori diversi.

MOZOM ha confrontato il bilancio del mercato IEA con le normative europee sulle scorte e le comunicazioni ufficiali sulla liberazione collettiva. Da questo emerge perché messaggi rassicuranti e allarmanti possono essere veri allo stesso tempo. L'UE obbliga gli Stati membri a mantenere scorte di petrolio pari ad almeno 90 giorni di importazione netta o 61 giorni di consumo interno, a seconda di quale criterio sia più elevato. L'IEA ha comunicato il 7 ottobre che sono ancora disponibili circa 1,1 miliardi di barili di riserve di emergenza gestite pubblicamente, inclusi più di 200 milioni di barili di gasolio. Questo rappresenta un cuscinetto significativo. Tuttavia, il mercato stesso ha perso 509 milioni di barili di scorte osservate dalla fine di febbraio, e le forniture di prodotti raffinati dal Medio Oriente si sono riprese molto più lentamente rispetto al petrolio greggio. Di conseguenza, il prezzo può temporaneamente diminuire a causa della liberazione delle scorte, del calo della domanda o di misure fiscali, mentre la resilienza fisica non migliora in modo proporzionale.

Da misura d'emergenza a successo

Un prezzo più basso alla pompa è immediatamente visibile e politicamente attraente. Una diminuzione delle scorte strategiche è più astratta e raramente viene mostrata sullo stesso cartellone dei prezzi. Questo crea un'immagine asimmetrica: il cittadino vede i centesimi per litro diminuire, ma non vede quanto della copertura collettiva sia stata utilizzata per questo. Inoltre, la parola "liberazione" suona come se venisse prodotta una quantità aggiuntiva, mentre in realtà viene semplicemente messo in circolo carburante precedentemente immagazzinato. Questo non è di per sé una manipolazione, ma lo diventa quando l'intervento temporaneo viene presentato senza menzionare le scorte rimanenti, il periodo di rifornimento e la persistente carenza di produzione.

Perché il gasolio è più di un carburante per autovetture

Il diesel alimenta camion, macchinari agricoli, attrezzature edili, gruppi elettrogeni di emergenza e gran parte della catena di distribuzione. Inoltre, il gasolio viene utilizzato per il riscaldamento e l'industria. I costi più elevati si riflettono quindi su alimenti, materiali da costruzione, consegne di pacchi e praticamente ogni prodotto che subisce diverse fasi di trasporto. Nel sud Italia, una protesta dei camionisti contro gli alti costi del diesel ha già portato a scaffali vuoti e distributori senza carburante. Questo incidente non dimostra un crollo dell'approvvigionamento europeo, ma mostra quanto rapidamente i costi del carburante, attraverso la logistica, si riflettano nella vita quotidiana. Le famiglie che rimandano l'acquisto di gasolio per il riscaldamento, inoltre, verso l'inverno, competono con i trasporti e l'industria per le stesse forniture.

Possibile messaggio dietro la notizia

L'Europa non ha risolto la crisi del diesel prelevando carburante dalle riserve. Ha guadagnato tempo. Se questa sia una scelta saggia dipende da cosa accadrà in quel tempo prima che la prossima conduttura, raffineria, rotta petrolifera o domanda invernale subiscano pressioni.

Conclusione neutrale

Il rilascio di riserve strategiche di petrolio e diesel ha indubbiamente aiutato il mercato e può proteggere temporaneamente consumatori, trasportatori e filiere alimentari. Sarebbe scorretto liquidare questa misura come mera facciata. Le riserve di emergenza esistono proprio per far fronte a gravi interruzioni. Tuttavia, i dati mostrano anche che il mercato del diesel sottostante non si è ripreso. Le esportazioni di prodotti raffinati dal Medio Oriente rimangono significativamente inferiori, le raffinerie russe sono danneggiate, gli impianti europei operano già al limite della loro capacità e le scorte globali si sono drasticamente ridotte. L'IEA prevede quindi che la carenza potrebbe persistere fino alla fine del 2027. Ciò che questa ricerca non dimostra è che l'Europa rimarrà senza diesel questo inverno, che ogni calo dei prezzi sia artificiale o che i governi stiano consapevolmente nascondendo una carenza. Mostra invece che il prezzo alla pompa è solo un indicatore. Quando questo prezzo diminuisce a causa dell'apertura della riserva di emergenza, si tratta di un rinvio e di una protezione, ma non ancora di una soluzione strutturale. Il conto politico arriverà in seguito: la riserva dovrà essere reintegrata a un prezzo e in un momento che nessuno può garantire preventivamente.